卓(zhuó)創(chuàng)資(zī)訊(xùn) 韓永 2018-05-05 11:03:45

      [導(dǎo)語]4月(yuè)份化工品市場行情明顯回暖 ，國(guó)際油價持續上移為化工品市場帶來較強的(de)成本支撐 ，另外供(gōng)需(xū)面(miàn)也有較明顯的(de)回暖，化工品行情出現(xiàn)久(jiǔ)違的(de)回暖。展望5月(yuè)份 ，市場或將呈現(xiàn)窄幅震蕩整理行情 ，雖然(rán)成本面(miàn)支撐仍在(zài)，但終端需(xū)求存在(zài)不確定性 ，因(yīn)此市場繼續回暖存在(zài)一定壓力。

圖(tú)1

      4月(yuè)份化工品市場整體行情環比(bǐ)3月(yuè)份明顯回暖 ，在(zài)卓(zhuó)創(chuàng)資(zī)訊(xùn)檢(jiǎn)測的(de)122個(gè)化工產(chǎn)品中，價格上漲的(de)產(chǎn)品為78個(gè)，與3月(yuè)份相比(bǐ)增加48個(gè) ；價格持平產(chǎn)品為13個(gè) ，與3月(yuè)份相比(bǐ)持平；價格下跌產(chǎn)品為31個(gè) ，與3月(yuè)份相比(bǐ)減少50個(gè)。價格上漲產(chǎn)品大幅增加，價格下跌產(chǎn)品明顯減少 ，這充分(fèn)證(zhèng)明化工品市場行情出現(xiàn)明顯反彈 ，也基本符合卓(zhuó)創(chuàng)之前的(de)預期
。
       產(chǎn)業鏈方(fāng)面(miàn)：價格指數(shù)漲勢明顯

圖(tú)2

      從不同產(chǎn)業鏈價格指數(shù)漲跌情況(kuàng)來看，中間體 、甲醇及下游、芳烴及醇類價格指數(shù)漲勢明顯，而(ér)烯烴 、酸酯及酚酮價格指數(shù)雖有回落(luò) ，但幅度均有限 。

　　（1）漲價主因(yīn) ：供(gōng)需(xū)面(miàn)及成本面(miàn)均有明顯回暖

圖(tú)3

 

       中間體方(fāng)面(miàn) ，江蘇順酐價格由3月(yuè)底的(de)7450元/噸漲至4月(yuè)底的(de)8850元/噸 ，漲幅18.79%；華北苯胺價格由3月(yuè)底的(de)11000元/噸漲至4月(yuè)底的(de)12360元/噸，漲幅12.36%；山東環氧丙烷價格由3月(yuè)底的(de)10800元/噸漲至4月(yuè)底的(de)12000元/噸，漲幅11.11%。

　　供(gōng)應減少是中間體產(chǎn)品價格大幅反彈的(de)最主要推動力。順酐方(fāng)面(miàn)，從三月(yuè)底開始多數(shù)順酐廠家有停工檢(jiǎn)修計劃，場內固酐貨(huò)源縮(suō)減明顯 。苯胺方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)中旬左右 ，裝置檢(jiǎn)修利好逐漸體現(xiàn) ，南(nán)化公司負荷不足 ，檢(jiǎn)修一套3萬噸苯胺裝置，新浦化學(xué)一套5萬噸苯胺裝置檢(jiǎn)修11天 ，山西天脊降負荷生產(chǎn)至一套的(de)產(chǎn)量 ，苯胺企(qǐ)業庫存消耗至低位(wèi)之後 ，市場貨(huò)源緊張起來 ，價格大幅上漲
。環氧丙烷方(fāng)面(miàn)，北方(fāng)主流大廠裝置接連異常降負，鎮(zhèn)海裝置如期於月(yuè)中旬停車(chē)檢(jiǎn)修，山東部(bù)分(fèn)大廠在(zài)月(yuè)底相繼披露下月(yuè)檢(jiǎn)修計劃 ，市場受到(dào)利好刺激 。

　　供(gōng)應的(de)減少對於市場心態的(de)帶動作用(yòng)明顯，刺激了(le)下游需(xū)求 ，加之月(yuè)底五(wǔ)一小長假，下游存備(bèi)貨(huò)需(xū)求，市場價格拉漲幅度明顯上升。

圖(tú)4

      甲醇及下遊方(fāng)面(miàn) ，山東甲醇價格由3月(yuè)底的(de)2885元/噸漲至4月(yuè)底的(de)3265元/噸 ，漲幅13.17%；山東甲醛價格由3月(yuè)底的(de)1390元/噸漲至4月(yuè)底的(de)1525元/噸 ，漲幅9.71%；山東二(èr)甲醚價格由3月(yuè)底的(de)3720元/噸漲至4月(yuè)底的(de)3950元/噸，漲幅6.18% 。

　　成本支撐為甲醇及下游產(chǎn)品價格大漲的(de)最主要支撐因(yīn)素。甲醇方(fāng)面(miàn) ，受港口紙貨(huò)逼空所致，內地與港口套利窗口全開，內地持貨(huò)商(shāng)及下游積極補貨(huò) ，以及運費(fèi)的(de)上漲 ，助推成交大幅上行。而(ér)甲醛及二(èr)甲醚市場皆受到(dào)原料甲醇價格大漲的(de)支撐 ，價格重心跟隨上行
；不過甲醛及二(èr)甲醚企(qǐ)業開工負荷維穩 ，下游對於高價存抵觸情緒，因(yīn)此價格漲幅不及原料甲醇 。

　　（2）跌價主因(yīn)：供(gōng)應意(yì)外增加導(dǎo)致市場低迷

圖(tú)5

　   烯烴方(fāng)面(miàn)，山東丙烯價格由3月(yuè)底的(de)7575元/噸漲至4月(yuè)底的(de)8155元/噸，漲幅7.66%；CFR東北亞乙烯價格由3月(yuè)底的(de)1385元/噸跌至4月(yuè)底的(de)1285元/噸，跌幅7.22%。

　　丙烯與乙烯在(zài)4月(yuè)份出現(xiàn)截然(rán)相反的(de)走勢 ，說明市場出現(xiàn)了(le)意(yì)外因(yīn)素導(dǎo)致行情偏離(lí)正常情況(kuàng) 。丙烯市場走勢基本符合大趨勢，而(ér)乙烯價格大跌的(de)主要原因(yīn)在(zài)於眾多遠洋(yáng)貨(huò)源在(zài)4月(yuè)中下旬持續湧入亞洲市場 ，導(dǎo)致供(gōng)應出現(xiàn)明顯增加，進(jìn)而(ér)對市場行情造成意(yì)外的(de)重大影響(xiǎng)。

　　具(jù)體產(chǎn)品：PET價格跳躍式上漲 ，TDI價格連續大幅回落(luò)

圖(tú)6

　4月(yuè)份價格漲幅最大的(de)產(chǎn)品為PET，而(ér)跌幅最大的(de)產(chǎn)品為TDI 。4月(yuè)份PET價格漲幅高達23.35% ，價格出現(xiàn)跳躍式上漲 ；而(ér)TDI價格則是持續回落(luò) ，3月(yuè)份價格跌幅已(yǐ)高達14.56%，而(ér)4月(yuè)份跌幅更是擴大至24.15%，價格下跌並(bìng)非偶然(rán) 。

　　首先來看PET，價格大漲的(de)主要原因(yīn)在(zài)於需(xū)求的(de)好轉所造成的(de)供(gōng)應緊張。3月(yuè)下旬以來，聚酯瓶片下游大廠招標量逐步提升 ，加之3-4月(yuè)聚酯瓶片企(qǐ)業出口量大幅增加 ，在(zài)內外需(xū)雙重增加背景下 ，聚酯瓶片企(qǐ)業庫存快速下降，市場呈現(xiàn)出貨(huò)源趨緊的(de)局面(miàn)，隨後貨(huò)緊局面(miàn)全面(miàn)爆(bào)發。部(bù)分(fèn)企(qǐ)業出現(xiàn)封盤局面(miàn) ，價格出現(xiàn)跳躍式上漲，企(qǐ)業訂單(dān)更是截至6-7月(yuè)份 ，甚至個(gè)別企(qǐ)業截至8月(yuè)份，市場行情良好。

　　再來看一下TDI，供(gōng)需(xū)皆弱為價格大跌主因(yīn)。由於3月(yuè)份價格跌幅已(yǐ)較大，跌勢中TDI工廠庫存快速累積，形(xíng)成壓力 ，月(yuè)內雖然(rán)TDI工廠啓動出口，但接單(dān)量仍無法有效減輕(qīng)整體庫存壓力 。下游需(xū)求月(yuè)內表現(xiàn)非常疲弱 ，跌價通道中下游成品庫存有積攢 ，對於原料接單(dān)意(yì)願非常克制。貿易商(shāng)方(fāng)面(miàn)在(zài)第三周積極做空，拖累價格快速下行。另外4月(yuè)份中東方(fāng)面(miàn)進(jìn)口TDI數(shù)量明顯增多，市場整體供(gōng)應充裕。供(gōng)需(xū)的(de)低迷共同導(dǎo)致TDI價格跌勢難止 ，並(bìng)且跌幅繼續擴大 。

　　5月(yuè)市場展望 ：市場或將出現(xiàn)窄幅震蕩整理行情

　　4月(yuè)份國(guó)際油價重心明顯上移 ，對於化工品市場成本支撐力度明顯增強，也是化工品行情好轉的(de)重要原因(yīn)之一 。展望5月(yuè)份，卓(zhuó)創(chuàng)預計，國(guó)際油價整體易漲難跌，化工品成本支撐依然(rán)存在(zài)，不過需(xū)要密切(qiè)關注5月(yuè)12日伊核協議動向 。從供(gōng)需(xū)面(miàn)來看，5月(yuè)份依然(rán)為多數(shù)化工產(chǎn)品裝置檢(jiǎn)修旺季 ，供(gōng)應的(de)減少或將對市場有一定支撐 ；但卓(zhuó)創(chuàng)認(rèn)為 ，更重要的(de)影響(xiǎng)因(yīn)素依然(rán)在(zài)於下游需(xū)求面(miàn) ，下游開工及心態依然(rán)是關鍵因(yīn)素，這方(fāng)面(miàn)預計仍將對多數(shù)化工品形(xíng)成一定利空影響(xiǎng) 。綜合來看 ，5月(yuè)份化工品市場多空因(yīn)素交織，預計化工品價格波動幅度將逐步收窄，整體市場或將出現(xiàn)窄幅震蕩整理行情。

表　卓(zhuó)創(chuàng)資(zī)訊(xùn)4月(yuè)份大宗商(shāng)品價格漲跌一覽表

產(chǎn)品名稱(chēng)	價格採集地/規格牌號	單(dān)位(wèi)	3月(yuè)31日	4月(yuè)30日	漲跌	漲跌幅
PET	三房巷水(shuǐ)瓶級-華東	元/噸	8350	10300	1950	23.35%
順酐	江蘇	元/噸	7450	8850	1400	18.79%
丁二(èr)烯	齊(qí)魯化工城-送到(dào)	元/噸	9550	11200	1650	17.28%
碳(tàn)酸二(èr)甲酯	山東	元/噸	5225	6050	825	15.79%
MDI	聚合-華東	元/噸	19250	22250	3000	15.58%
乙二(èr)醇丁醚	華東	元/噸	10375	11900	1525	14.70%
工業萘	山東	元/噸	4200	4810	610	14.52%
甲醇	華東	元/噸	2885	3265	380	13.17%
丙烯腈	山東	元/噸	14300	16100	1800	12.59%
苯胺	華北	元/噸	11000	12360	1360	12.36%
甲苯	華東	元/噸	5375	5985	610	11.35%
BPA	聚碳(tàn)級華東	元/噸	12575	14000	1425	11.33%
環氧丙烷	山東	元/噸	10800	12000	1200	11.11%
苯酚	華東	元/噸	9525	10550	1025	10.76%
丙二(èr)醇	國(guó)產(chǎn)貨(huò)-華東	元/噸	9400	10400	1000	10.64%
液化氣	國(guó)產(chǎn)	元/噸	3597.5	3979.38	381.88	10.62%
軟泡PPG	華東	元/噸	11600	12800	1200	10.34%
丙二(èr)醇	山東國(guó)產(chǎn)（工業級）	元/噸	9300	10200	900	9.68%
純鹼	輕(qīng)鹼-華東	元/噸	1850	2025	175	9.46%
順丁膠	山東齊(qí)魯	元/噸	11550	12600	1050	9.09%
二(èr)乙二(èr)醇	華東	元/噸	5615	6095	480	8.55%
PVC	SG5	元/噸	6365	6900	535	8.41%
丙酮	華東	元/噸	5225	5650	425	8.13%
二(èr)甲苯（溶(róng)劑級）	華東	元/噸	5680	6135	455	8.01%
異丙醇	華東	元/噸	6650	7175	525	7.89%
丁苯膠	齊(qí)魯1502-華東	元/噸	12350	13300	950	7.69%
丙烯	山東	元/噸	7575	8155	580	7.66%
NPG	進(jìn)口加氫-華東	元/噸	12450	13400	950	7.63%
正丁醇	華東	元/噸	7300	7850	550	7.53%
環氧樹脂(zhī)	E-12（604）華東	元/噸	16600	17850	1250	7.53%
乙二(èr)醇	華東	元/噸	7295	7840	545	7.47%
汽油	92#國(guó)五(wǔ)（山東地煉）	元/噸	6640	7115	475	7.15%
減水(shuǐ)劑（萘系）	山東	元/噸	2800	3000	200	7.14%
柴油	0#（華東國(guó)標）	元/噸	5975	6400	425	7.11%
粗苯	山東	元/噸	4650	4975	325	6.99%
柴油	0#(山東地煉)	元/噸	5585	5940	355	6.36%
環氧樹脂(zhī)	E-51（618）華東	元/噸	19300	20500	1200	6.22%
原油	WTI	美元/桶	64.94	68.57	3.63	5.59%
SBS	F675--福建	元/噸	13200	13900	700	5.30%
煤瀝青（改質）	河北	元/噸	3800	4000	200	5.26%
ABS	0215A—華東	元/噸	14950	15700	750	5.02%
苯乙烯	華東	元/噸	10125	10625	500	4.94%
硬泡PPG	華北	元/噸	11250	11800	550	4.89%
醋酸丁酯	華東	元/噸	7275	7625	350	4.81%
PS	5250-余(yú)姚	元/噸	11550	12100	550	4.76%
乙二(èr)醇乙醚醋酸酯	華東	元/噸	11800	12350	550	4.66%
煤焦油	山東	元/噸	3340	3485	145	4.34%
滌綸長絲	FDY 150D/96F-華東	元/噸	9350	9750	400	4.28%
PET	聚酯切(qiè)片（半消光）-華東	元/噸	7775	8075	300	3.86%
電石	305L/KG-天津	元/噸	3125	3245	120	3.84%
瀝青	70#	元/噸	3081.69	3189.55	107.86	3.50%
EPS	普通料—華東	元/噸	11500	11900	400	3.48%
PX	CFR中國(guó)	美元/噸	946.1	979	32.9	3.48%
ECH	華東	元/噸	10400	10750	350	3.37%
PC	湖石1100	元/噸	27750	28650	900	3.24%
蒽油	山東	元/噸	3350	3450	100	2.99%
加氫苯	山東	元/噸	5950	6125	175	2.94%
PP	T30S-華東	元/噸	8675	8925	250	2.88%
燃料油	180#	元/噸	3740	3840	100	2.67%
純苯	華東	元/噸	6025	6185	160	2.66%
PTA	華東	元/噸	5436	5575	139	2.56%
苯酐	華東	元/噸	6850	7000	150	2.19%
辛醇	華東	元/噸	8075	8250	175	2.17%
冰醋酸	華東	元/噸	4535	4625	90	1.98%
環氧乙烷	華東	元/噸	10600	10800	200	1.89%
DOP	華東	元/噸	8275	8425	150	1.81%
滌綸短纖(xiān)	1.4D*38mm-華東	元/噸	8700	8850	150	1.72%
丙二(èr)醇甲醚	華東	元/噸	12400	12600	200	1.61%
PE	7042	元/噸	9400	9545	145	1.54%
丁基橡膠	1675N-山東市場	元/噸	16250	16500	250	1.54%
汽油	92#（華東國(guó)標）	元/噸	7350	7425	75	1.02%
天然(rán)乳膠	上海/三棵樹	元/噸	10000	10100	100	1.00%
腈綸短纖(xiān)	1.66dtex*38mm-華東	元/噸	17625	17800	175	0.99%
液化天燃氣（LNG）	華東市場成交價	元/噸	3470	3500	30	0.86%
丙二(èr)醇甲醚醋酸酯	華東	元/噸	11650	11750	100	0.86%
滌棉紗	T/C 65/35 32S-山東	元/噸	17800	17900	100	0.56%
PA66	EPR27	元/噸	32250	32350	100	0.31%
天然(rán)橡膠	上海/雲南(nán)國(guó)營全乳膠	元/噸	10500	10525	25	0.24%
煤瀝青（中溫）	山西	元/噸	3725	3725	0	0.00%
純MDI	華東	元/噸	28500	28500	0	0.00%
炭黑	濕法N330-華東	元/噸	7900	7900	0	0.00%
橡膠促進(jìn)劑	CZ-華北	元/噸	30800	30800	0	0.00%
石蠟	58#半精煉	元/噸	7225.71	7225.71	0	0.00%
燃料油	油漿	元/噸	2300	2300	0	0.00%
高強仿大化	1.5D*38mm-華東	元/噸	8450	8450	0	0.00%
再生PE	山東萊(lái)州(zhōu)	元/噸	7500	7500	0	0.00%
再生PP	山東臨沂	元/噸	7350	7350	0	0.00%
再生PET	江蘇江陰	元/噸	6600	6600	0	0.00%
丁苯膠乳	造紙用(yòng)-山東	元/噸	8330	8330	0	0.00%
丁腈膠乳	山東	元/噸	8300	8300	0	0.00%
三元乙丙橡膠	吉化4045-江蘇	元/噸	17500	17500	0	0.00%
鄰苯	華東	元/噸	6500	6450	-50	-0.77%
溶(róng)劑油	全國(guó)均價	元/噸	5974.24	5927.68	-46.56	-0.78%
煤炭	動力煤	元/噸	615	610	-5	-0.81%
燃料油	渣油	元/噸	2925	2900	-25	-0.85%
BDO	華東	元/噸	11550	11450	-100	-0.87%
醋酸乙酯	華東	元/噸	6775	6690	-85	-1.25%
基礎油	150N	元/噸	6950	6850	-100	-1.44%
氯丁橡膠	CR121-華北	元/噸	32000	31500	-500	-1.56%
氧化鋅	鋅錠產(chǎn)99.7%-華東	元/噸	23400	23000	-400	-1.71%
丙烯酸丁酯	華東	元/噸	9475	9300	-175	-1.85%
異戊二(èr)烯橡膠	SKI-3-上海	元/噸	12750	12500	-250	-1.96%
DMF	華東	元/噸	6275	6125	-150	-2.39%
MIBK	華東	元/噸	12200	11900	-300	-2.46%
丙烯酸	華東	元/噸	7550	7350	-200	-2.65%
硫(liú)酸銨	河北	元/噸	584	567.5	-16.5	-2.83%
橡膠防(fáng)老劑	4020-華東	元/噸	21300	20600	-700	-3.29%
PBT	中粘-華東	元/噸	11750	11300	-450	-3.83%
燒(shāo)鹼	液體-山東	元/噸	1010	970	-40	-3.96%
氨綸	40D-華東浙江市場	元/噸	37000	35500	-1500	-4.05%
錦綸長絲	半光DTY70D/24F-華東	元/噸	24500	23500	-1000	-4.08%
硫(liú)磺	固體	元/噸	1105.89	1053.94	-51.95	-4.70%
粘膠短纖(xiān)	1.5D*38mm-華東	元/噸	14750	14000	-750	-5.08%
丁腈橡膠	蘭化3305E-山東市場	元/噸	20650	19500	-1150	-5.57%
SEBS	巴陵503--華東	元/噸	23800	22200	-1600	-6.72%
焦炭	河北	元/噸	1825	1700	-125	-6.85%
錦綸切(qiè)片（常規紡(fǎng)）	華東	元/噸	17450	16050	-1400	-8.02%
石油焦	3#A	元/噸	2782.5	2493.75	-288.75	-10.38%
CPL	華東	元/噸	17250	15250	-2000	-11.59%
己二(èr)酸（國(guó)產(chǎn)）	華東	元/噸	11500	10000	-1500	-13.04%
丁酮	華東	元/噸	9650	7750	-1900	-19.69%
TDI	上海產(chǎn) 華東	元/噸	33750	25600	-8150	-24.15%