2018年中(zhōng)國(guó)具備(bèi)投(tóu)放能力的(de)新建電解(jiě)鋁產能大約270萬噸；另外，採暖季關停的(de)電解(jiě)鋁產能，以及完成(chéng)產能置換的(de)電解(jiě)鋁已有產能也(yě)都(dōu)將陸續進入投(tóu)放階段，全年供應基(jī)數(shù)依然(rán)較高(gāo)。從上半年來看 ，隨(suí)著採暖季結(jié)束 ，目前錯峰生(shēng)產的(de)電解(jiě)鋁產能，約90萬噸/年或將在近期逐步復產 ，而在當前價格下(xià)，近40%運行電解(jiě)鋁產能虧損(sǔn)，對於部(bù)分新項目投(tóu)產則有一定抑制 。預計上半年中(zhōng)國(guó)電解(jiě)鋁生(shēng)產將延(yán)續負增長，上半年累計產量同比(bǐ)下(xià)降2.0% ，全年產量預計在3800萬噸，增速(sù)比(bǐ)2017年明顯下(xià)降
。 
       需求方(fāng)面 ，2018年中(zhōng)國(guó)經濟將繼續保(bǎo)持(chí)“減速(sù)增質”的(de)轉型特徵 ，預計全年國(guó)民經濟增長率為6.5%。受大環境影(yǐng)響，國(guó)內原(yuán)鋁內需難現上年強勁增長態勢 ，特別是傳(chuán)統鋁消費領域建築(zhù) 、電子電力等投(tóu)資增速(sù)從2017下(xià)半年已呈現持(chí)續回落(luò)態勢 ，對2018年內需增長構成(chéng)壓制。從上半年來看，儘管當前市場對國(guó)內原(yuán)鋁消費預期總體向好 ，但內需增長動(dòng)能的(de)可持(chí)續性仍有待觀察。 
       與(yǔ)此同時，中(zhōng)美(měi)鋁貿易摩擦持(chí)續升溫(wēn)也(yě)使得中(zhōng)國(guó)鋁材出口的(de)國(guó)際貿易環境不斷惡化 ，出口面臨較大壓力 。另外 ，隨(suí)著中(zhōng)國(guó)政府對金融行業監管日趨嚴厲，銀(yín)行信貸規(guī)模不斷收縮(suō)，未來中(zhōng)小型鋁企業及貿易商的(de)資金流動(dòng)性或將面臨較大壓力 。預計全年中(zhōng)國(guó)原(yuán)鋁消費量為3760萬噸，增速(sù)6.0%，比(bǐ)上年下(xià)降2個百分點(diǎn)，市場總體過(guò)剩。 
       2018年電解(jiě)鋁成(chéng)本存在潛在下(xià)行的(de)可能 。隨(suí)著目前採暖季步入尾聲(shēng) ，國(guó)內關停的(de)鋁用炭(tàn)素和氧化鋁產能將逐步開啓 ，上半年炭(tàn)陽極(jí)、氧化鋁階段性供應緊缺局(jú)面有望改善，其(qí)價格也(yě)具備(bèi)一定回調的(de)可能 ；與(yǔ)此同時，國(guó)內煤炭(tàn)價格在當前高(gāo)庫存、高(gāo)產出以及淡季來臨等因素影(yǐng)響下(xià) ，未來也(yě)存在下(xià)跌風(fēng)險；上半年三大成(chéng)本要素共振下(xià)跌或將帶動(dòng)電解(jiě)鋁生(shēng)產成(chéng)本下(xià)行 。 
       安(ān)泰科(kē)判斷指出，2018上半年高(gāo)庫存 、需求不及預期以及成(chéng)本下(xià)行等因素疊加 ，鋁價面臨較大下(xià)跌風(fēng)險 ；隨(suí)著市場供需向緊平衡格局(jú)趨近，下(xià)半年鋁價有望逐步回暖 。預計全年SHFE三月期鋁大致(zhì)運行區間(jiān)為13000-16500元/噸 ，LME三月期鋁大致(zhì)運行區間(jiān)為1850-2200美(měi)元/噸 。