本週（2018.11.9-11.15）國(guó)內(nèi)動力煤市場價格弱勢震蕩 。從供(gōng)應端來看(kàn) ，供(gōng)應量增幅不及(jí)預期 ，各(gè)地煤企基(jī)本沒有庫存壓(yā)力，坑口價格支(zhī)撐比較明顯 。但從需求端來看(kàn) ，下(xià)游(yóu)淡季提(tí)前補(bǔ)庫 ，庫存持續高位運行
，抑制了煤炭價格的(de)上(shàng)漲。消息面：蒙東地區褐煤價格有所下(xià)調 ，礦上(shàng)生產(chǎn)基(jī)本平(píng)穩(wěn) ，產(chǎn)地民用煤市場和(hé)中小(xiǎo)供(gōng)熱(rè)用戶的(de)煤炭採購市場已接(jiē)近尾聲 ，礦方地銷煤市場壓(yā)力明顯增加
。因道(dào)路不好
，汽運費小(xiǎo)幅上(shàng)調 。近期水泥化工企業採購逐漸趨緩，港口煤承壓(yā)下(xià)調，5500卡主流報價在634，此外日(rì)耗回升依舊乏力，電(diàn)廠高庫存下(xià)繼續壓(yā)價採購；產(chǎn)地環保檢查持續 ，開工不高 ，但地銷同樣不佳，供(gōng)需兩弱格局下(xià)坑口也開始感受到(dào)港口的(de)壓(yā)力 。近期，日(rì)耗已經開始築(zhù)底(dǐ) ，隨著氣溫(wēn)逐步降低帶(dài)來的(de)採暖需求啓動，日(rì)耗修復(fù)力度(dù)將加大 。從當前已有的(de)信(xìn)息判斷，旺季需求大概率偏弱 ，進(jìn)口煤政(zhèng)策大概率偏嚴格執行，兩者綜合將使(shǐ)得(dé)煤價漲跌兩難 。

     綜合而(ér)言(yán) ，11中旬以後 ，日(rì)耗增幅有限，電(diàn)廠庫存不斷累積，各(gè)港口庫存水平(píng)已經達到(dào)今年高位。短期來說，目前 ，“高庫存+弱需求”的(de)局面尚未改變，同時後期製造業下(xià)行壓(yā)力依然(rán)較大，加之水電(diàn)衝擊仍存 ，短期電(diàn)煤需求難有明顯增加 ；再者由於(yú)電(diàn)廠已經提(tí)前備庫，且(qiě)今年暖冬的(de)概率較大 ，後期煤炭市場或再現(xiàn)“旺季不旺”的(de)局面。整體而(ér)言(yán) ，今年下(xià)游(yóu)淡季提(tí)前補(bǔ)庫，庫存持續高位運行 ，抑制了煤炭價格的(de)上(shàng)漲。未來煤價仍有20元/噸左右波動幅度(dù) 。